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关于外汇储备的解释

已有 4998 次阅读 2011-8-16 16:27 |个人分类:每周经济评论|系统分类:人文社科| 外汇储备

刚才读了赵明博主的博文:外汇储备真的只能储不能用吗? 作为学习经济学的,这里尝试解释一下外汇储备的含义及作用。前两天理发时,一个普通老者也谈到这个问题:国家为什么不把外汇储备用来改善民生而去买美国鬼子的债呢?我给其简单解释了两句。这里也只能稍微不简单一些。
首先,我们看:国家外汇储备是如何形成的?大家能理解的是:进出口顺差多了,我们的外汇储备就会多。我们假定:外汇只是出口企业向外销售货物而得。出口企业获得外汇以后,外币首先在它手中。它用这些钱干什么呢?第一,用于国内支付(发工资、买原材料、买设备、……)。第二,用于支付国外(同样可能是发工资、买原材料、买设备、…)。当它用于国内支付时,它必须将其兑换为人民币。当然,对于它一个个体来说,可以有许多的兑换途径。中间的买家可以是企业、是个人。但是,这有点像传销,总有一个最后的接棒人,这个人只能是中央银行,在我国就是人民银行。外币到了人民银行,就是我们所说的“国家外汇储备”。接下来这里的问题有两个:(1)人民银行是用什么购买这些外币的?(2)它这些外币最后都干什么了?
第一个问题的答案:人民银行是用印刷的人民币来购买那些外币的。严格说,或从根底说:中央银行不是一个盈利的商业机构,所以,对人民银行不存在利润问题。人民银行只能用发行或印刷货币来支付外币购买。因为人民银行作为一个政府职能部门,在现今经济体制中不能直接从事外汇买卖,所以,就成立了一个外汇管理局,实际上是一个国有独资公司。它购买外汇的钱从哪儿来呢?从人民银行贷款!这是货币发行的一种机制:人民银行用印制的货币对商业银行贷款!人民银行通过这种方式作为控制商业银行的一种手段。所以,经济学家把这种发行的货币也看作是一种税:铸币税或货币发行税。这在中外没有区别!所以,大家对美国的宽松量化货币政策大加挞伐,它就是一种赖账!外汇管理局从人民银行借了钱是必须还的,用什么来还呢?这就是第二个问题的答案。
第二个问题的答案:外汇管理局的外币,也就是外汇储备最后都必须再卖出去,卖出去之后获得的人民币再还人民银行。外汇储备的买主就是那些进口厂商(当然可以有政府其他部门)。这一买一卖的差价再除去外汇管理局的经营成本,剩下的就是利润,这是国有资产的收益,这一部分可以上交财政用于改善民生。
在储备中的外币没有卖出之前,如果单纯保存在仓库中,那就像我们家庭的余钱一样,首先不会增值,其次一般肯定要贬值,所以,为了使得国有资产保值增值,国家授权一个国有资产投资公司对这些储备进行经营。经营中最安全的方式就是购买外国的国债。但是,既然是市场经营,就不可能没有任何风险!尽量减少风险,这就是具体管理人的责任。
所以,有这么一个说法:央行卖出外币相当于回笼货币,是紧缩政策;央行收购外币相当于发行货币,是一种扩张政策。所以,外汇储备增长过快会造成通货膨胀压力!这也是输入型通货膨胀的一个途径!
至于其他方式形成的外币流通,其变形途径最后也都是这种结局!外币在国境线上有一道闸门:万宗归一!


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