北京时间11月4日凌晨，美联储如期出台新一轮量化宽松货币政策：将在2011年第二季度前购进6000亿美元的国债以提振经济。这是继美联储在2008年12月至2010年3月间购买价值1.7万亿美元的资产后，第二次采用量化宽松措施。

美国的这一次货币政策受到了来自全世界各方面的批评，这实际上就是一种“以邻为壑”的经济调控政策。按照西方经济学的常理，美国的这一政策似乎也不为过，而且其数量比人们的原先预期还少了三分之一多。问题的关键是，美联储放出的这只货币老虎是否能直接推动美国经济增长，扩大就业，从而解决美国经济的迟滞问题。

对这个问题的看法必须依赖于对美国引起的这场金融危机的实质的认识。在当代西方经济学家的心里，总不愿意把经济衰退称为经济危机，因而就蒙蔽许多人不能正确认识危机的本质。在马克思主义经济学看来，市场经济危机的实质就是经济过剩的危机，是经济的生产超过了有效需求的结果。凯恩斯虽然承认有效需求不足，但是不承认生产过剩，从而把危机的责任从供给转到了需求的身上，因而，虽然能在一定时期避免经济的过渡衰退，但是不能消除危机的根源（这里的根源远谈不到改变资本主义经济制度），即不能从供给方调节找问题。从供给方调节找问题，就是要调节过剩的生产能力，有效降低过剩产业的产能，同时调节社会的分配结构。在今天全球化的情景下，发达国家的市场是遍布全球的，像美国，要有效增加出口，就必须帮助提高进口国的消费能力，即有效提高他们的收入能力，发展他们的综合国力。在今天全球化的情景下，资本的使命也是全球性的，要不断提高全球的综合生产力，因为他们从全球获得剩余价值。剩余价值的根本出路就是不断提高全民的生产能力，而不仅是提高资本家的消费水平，那样是没有多大市场的。

美国的这一次货币政策，其直接受益者是大的金融资本，可以说，这是奥巴马在向大资本势力低头。实际上，美国的每一次通货膨胀，每一轮高速增长都产生了更加大财富分配的两极分化，这是美国自己的统计数字所证明了的。因而，在美国，任何直接刺激供给扩张的政策都必然为更大的危机的出现储备更大的能量。如我以前所说（http://www.sciencenet.cn/m/user_content.aspx?id=288291），这样的刺激政策越有效，或者加速第二次危机的到来，或者迟缓本次危机的复苏。如不少学者和国家管理者已经预见到的，这些放出来的货币老虎很可能跑出美国，到世界各地作祟。这虽然可能通过汇率变动增加美国的出口，但是，因为世界范围的产能过剩不能有效消除，从而，美国经济的复苏必然非常缓慢，失业率也难以快速下降，并有可能倒输入通货膨胀（即首先造成其他国家的通货膨胀，然后通过进口产品价格的升高提高美国消费品价格的上升），造成新的滞涨。所以，美国的这种政策可能是为自己作茧，最后，损人不利己。对于奥巴马政府，则可能在大选时进入二次危机或滞涨。