人民币兑美元汇率今年以来已经下跌了10%，并于昨天跌破6.77的重要关口，创6年新低。

引起人民币下跌的主要因素包括：

（1）国内经济增长放缓，资产价格上升，风险增加；

（2）国内资产荒效应，聪明钱 流向海外，加入美元与黄金阵营，以对冲人民币资产贬值带来的损失；

（3）欧盟解体风险剧增，美国央行控制收回流动性，美国国内利率预期上升，资本涌入美国，美元上涨预期形成，黄金上涨预期形成。

（4）欧洲、美国央行同时预期通胀目标，欧洲近期进行宽松货币市场操作，但在风险预期下，欧洲的资本将会大幅流向美国。

（5）国内煤炭去产能造成短期供给不足，随冬季供暖季到来，煤炭价格上升。全球通胀预期下，大宗商品的上涨通道打开，石油价格反弹，国内煤炭价格获得一定支撑。

由以上因素可知，人民币、欧元下跌预期、美元、黄金升值预期明显，一个自我加强的链条正在形成。

中国央行发言人指出，人民币不具备持续下跌的基础。

故而，综合考虑以上因素与中国央行的未来可能干预，人民币在未来1年内应会保持缓慢的贬值趋势。煤炭价格在供暖季将仍会小幅上涨，国内房地产价格以人民币计价将会从高点小幅下跌15-20%。

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11-16补记：

（1）人民币兑美元已经冲破了6.86；

（2）杭州、武汉在11月10~15日间再度收紧限购；

（3）特朗普11月8日当选，美国进入逆全球化可能性增大；

（4）美国在全球影响力下降，欧洲面临解体危机，未来市场动荡将加剧，适时买入避险资产。