余额宝与几大银行的纷争高潮迭起，现在就连央行也透过一些中层官员的表态参与了这场斗争。局面隐约不利于余额宝。其实，作为普通人，我们关心的问题大概只有两个：余额宝们会不会被叫停？会不会因为监管政策的改变而大幅降低收益率？ 

　　要想说明这个问题，大概先得搞明白另一个问题：你用余额宝到底赚了谁的钱？ 

　　很多使用余额宝的人可能不知道，钱放入余额宝就相当于默认购买了它背后的天弘基金增利宝产品，而增利宝95%的资金都以银行间同业存款的形式存入了各大银行。说白了，我们在余额宝中赚的收益都是各大银行给天弘基金的存款利息。 

　　为什么这个利息比咱们自己存款的利息高这么多呢？原因有三： 

　　1、同业存款说白了就是银行之间互相借钱。这是你情我愿的市场行为，国家对其利息不设上限，完全由双方协商确定。在余额宝势头最猛的2014年新年前后，这个利息高达近9%。这么一说，你就知道当初余额宝超出7%的收益是怎么来的了吧？ 

　　2、咱们自己去银行存款，要想得到高利息，就得存死期。一旦你提前支取，利息按活期算。而银行间同业存款跟活期差不多，随时可以支取本金，不罚利息。 

　　3、银行间同业存款不需要在央行那里交纳20%的存款准备金。这笔钱主要是为了防范银行出现金融风险。但实际上，它造成的效果是利息的进一步减少。说白了，你存银行100元钱，央行拿走了20元，银行只剩下80元可以用于放贷及投资，当然利息就得减少20%。而余额宝的钱不存在这个问题。 

　　说到这儿，可能有人就要问了：既然我们用余额宝赚的是银行的钱，那银行不跟余额宝合作不就得了，干嘛在这儿打嘴仗呢？

　　这话是问到点子上了。大概有人注意到了最近的新闻，各大银行联手限制储户向余额宝转账的数额。此外，从央行到各大银行近期都在抱怨同业存款不缴准备金的问题。但是，并没有银行直接拒绝余额宝的存款。 

　　为什么？因为银行需要余额宝的钱。特别是在2013年末，由于人民币贬值、经济大形势，以及房地产业的预期等等一系列原因，各大银行流动性吃紧。在这样的时候，余额宝的5000亿是任何银行都无法拒绝的，所以也就造就了近9%的高利率。 

　　其实，20%的存款准备金什么的都是借口而已。这笔钱是进央行的口袋，不会留在各大银行手上，只不过是个压低利率的谈判砝码罢了。即便未来要交这笔钱，银行给余额宝的利率也就下降一个百分点而已，仍比我们直接去银行存活期高得多。 

　　既然存款准备金不会对余额宝造成太大影响，那么银行会终止与余额宝的合作吗？不会的。一方面，他们需要大家手上的现金；另一方面，他们还有的是利润可赚。根据刚刚公布的2013年各大上市银行的公报，他们的净资产利润率普遍在20%左右。显然，给余额宝9%的利率，完全是可以接受的成本。 

　　说到这儿，大家应该都明白了：我们用余额宝赚的是银行的钱，而银行通过放贷和投资获得的收益远高于此。银行唯一不爽的是，如果大家都把钱存到余额宝里，那么银行的成本就要提高很多。 

　　从这个角度讲，余额宝与银行之争是利益之争，而不是储户与存款之争，因为这些钱最终还是回到了银行手里。余额宝的本质在于：把散户集中起来变成了大户，享受高收益、高流动性的同时，又不受门槛和罚息的限制。 

　　既如此，余额宝被叫停的可能性不大，但加大监管力度是必然的。 

　　不过，从国家的角度来讲，或许还有另一个层面的考虑。中国的经济与西方国家相比，有一个很大的问题是存款比例过高。中国人普遍保守，投资意识不强，喜欢把钱存在银行里规避风险。关于这方面的经济学研究很多，甚至就连中国人的结婚买房习惯，以及男女比例不平衡，都被认为推高了存款比例。 

　　本来，国家可以通过为银行的存款利率设上限来限制存款行为，鼓励投资行为。然而，余额宝的出现令这种调控手段失效了。人们可以把几十万，乃至成百上千万的个人资金存入余额宝来获取高利息，又不受国家对存款利率的限制。 

　　从这个角度来讲，国家必然会对余额宝们出台更严格的管控措施，既是为了防范金融风险，也是为了把余额宝们纳入国家可调控的范畴。或许从个人的投资得失上来讲，这不是件好事情；但从国家大经济环境上来讲，这必然是件好事情。 

　　毕竟，有国才有家。

（本文为博主原创，转载需经本人同意。）

欢迎扫描下方二维码关注我的微信订阅号：谷地听风。